多家房企撤销评级进一步凸显透明度问题，地产美元债仍有近400亿规模年内到期

久期财经讯，4月22日，根据本网站统计，自4月以来，三大外资评级机构已陆续撤销了11家中资房企的评级。分析师认为，由于评级的缺位，可能会进一步凸显房企的透明度问题，尤其是在部分房企宣布延迟刊发经审计的业绩报告之后。这可能打击市场信心，并对其美元债价格产生影响。

据久期财经了解，有10余家头部房企未能根据港交所的规定，在3月31日之前发布经审计的业绩报告。由于未能及时公布经审计的年报，自4月1日起，共有11家企业的股票在港交所暂停交易。

延迟发布经审计的年报的原因可以归结为以下三个：一、中国香港特区疫情导致出行和物流方面的限制，进而导致无法及时完成审计任务;二、需亲自去现场检查的审计流程受到疫情的影响，例如针对合作方的凭证检查等;三、多家房企在发布经审计财报前更换审计师。

分析师表示，目前地产板块的流动性仍然紧张，这将限制开发商建造和销售新房的能力。1-3月，全国商品房销售金额累计同比下降22.7%，销售面积累计同比下降13.8%;同时，房地产开发资金来源累计同比下降19.6%，而百城住宅用地累计成交建面同比下降约63.5%(其中一线城市下降73.4%，二线城市下降69.5%，三线城市下降58.7%)。

截至目前已发布年报的房企中，过半头部房企净利润同比呈负增长，且债务杠杆率较高。总体来看，尽管部分房企的融资渠道和销售逐渐恢复，但流动性方面仍然承压，且压力不只集中在尾部房企。

惠誉在一篇最新的报告中指出，2022年第一季度亚太地区企业评级行动热图显示，在过去12个月的评级下调中，住宅建筑行业占了57%(或38次)，其中33次是由于流动性恶化造成的。2022年第一季度亚太地区企业评级下调的次数达25次，其中面临流动性问题的中资房企占了13次。

根据久期网站数据统计，在2022年剩下的时间里，地产美元债到期规模仍然十分可观，评级为“B”级或以下的开发商的债券到期量最大。